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网赌代理佣金是什么意思,晶科电子IPO:实习生占比达14% 2.7亿关联交易何解

时间:2020-01-11 15:46:59 浏览:4005 次
招股书显示,晶科电子2018年向间接股东购买芯片等原材料金额总计达2.7亿元,并且由于业务需要,大额关联交易还将继续。这或成为晶科电子此次上市面临的最大问题。大额关联交易将持续招股书显示,晶科电子目前属于无实控人的状态。每年晶科电子需要向间接股东晶元光电采购大量的led芯片,2018年这一采购数额为2.77亿元,占采购总额的41.03%。同时报告期内,公司增加对华灿光电led芯片的采购,占营业成本

网赌代理佣金是什么意思,晶科电子IPO:实习生占比达14% 2.7亿关联交易何解

网赌代理佣金是什么意思,led行业进入下行周期,而晶科电子选在这个时候冲击科创板。

近日,新三板退市企业广东晶科电子股份有限公司(以下简称“晶科电子”)递交了科创板上市申请。招股书显示,晶科电子2018年向间接股东购买芯片等原材料金额总计达2.7亿元,并且由于业务需要,大额关联交易还将继续。这或成为晶科电子此次上市面临的最大问题。

此外,2018年公司实习生人数占总员工比例达13.86%,超过了《职业学校学生实习管理规定》规定的实习学生的人数不超过实习单位在岗职工总数的10%的比例限制。2019年上半年该比例下降至8%。

大额关联交易将持续

招股书显示,晶科电子目前属于无实控人的状态。控股股东微晶光电持股比例虽然达到了55.5%,但是微晶光电股权结构最近两年较为分散,不存在单一股东及其一致行动人合计持有30%以上股份的情形。

科创板此前也有无实控人上市的情况。从公司治理角度,一方面无实控人能够平衡管理层各方意见使决策有效,但是另一方面也会使得管理决策的效率变慢。但对于晶科电子来说,无实控人可能不是本次上会审核最大的关注点。

招股书显示,晶科电子控股股东为微晶光电,微晶光电的股权结构分散,持股比例超过10%的仅4位股东,分别是giant power(28.65%)、aptess(15.89%)、晶元光电(12.24%)、nansha technology(11.26%)。

其中晶元光电全称为“晶元光电股份有限公司 ”,为台湾市场上市公司。主营业务为led 外延片及芯片之研发、制造及销售,属于晶科电子的行业上游。

每年晶科电子需要向间接股东晶元光电采购大量的led芯片,2018年这一采购数额为2.77亿元,占采购总额的41.03%。2016年这一比例高达51.48%,报告期内虽然晶科电子在努力减少对单一供应商的依赖,逐步增加其他 led 芯片供应商的采购,但直到2019年上半年公司对晶元光电采购比例仍为41.2%。

公司表示,行业特征和业务需要决定关联采购 led 芯片的情况将持续发生。那么,上述关联交易的必要性、价格的公允性值得关注,这其中是否涉及输送利益?以及晶元光电供应商的身份,又对公司经营产生多大的影响?是否会对上市造成实质性影响呢?

首先来看营业成本,2016年-2019年6月,公司采购晶元光电led芯片金额占营业成本比例为 50.47%、42.37%、36.52%、36.01%,呈逐年下降趋势。同时报告期内,公司增加对华灿光电led芯片的采购,占营业成本比例为2.84%、7.62%、14.73%、12.74%,逐年上升。

尽管如此,如公司未来不能及时调整自身的供应商结构、丰富原材料采购渠道,相关供应商一旦不能及时足量供货,将对公司的生产经营产生一定的不利影响。

在往期关联交易的价格上,晶科电子也收到了来自间接股东的不少“好处”。根据晶元光电出具的相同型号的 led 芯片对无关联第三方销售价格对比,晶元光电销售给晶科电子的芯片价格较可比公司略低。2016年-2019年6月,三年半的时间里仅三款芯片的采购价格曾高于第三方客户,大部分芯片晶元光电都给予了公司价格优惠。

其中,代号芯片3的销售单价与第三方客户的差异率曾高达17.28%。晶科电子表示芯片3是 2016 年专为客户飞利浦的照明项目而开发,目的是对原有的产品芯片 2(旧型号)芯片进行亮度提升。2016及2017 年度晶元光电销售给晶科电子芯片 3 型号(新型号)的价格分别较第三方低 17.38%及 10.57%,主要是量大从优。2018年第三方客户的采购量增加后,价格差异缩小。

但从这份出具的价格对比来看,芯片3占晶科电子的采购比重在不断增加,2016年-2019年6月占比分别为24.33%、57.36%、74.06%、74.78%。以晶元光电的优惠差价计算,仅芯片3一项产品公司累计节约采购成本约1.43亿新台币,相当于3321万元人民币。

值得一提的是,尽管晶科电子在采购成本上享受了一定优惠,对比同行业可比公司国星光电、鸿利智汇、聚飞光电、木林森、瑞丰光电,公司毛利率仍低于同行业。

报告期内,公司主营业务毛利率分别为 17.77%、14.61%、17.40%和 17.26%,低于同行业可比均值22.5%、21.12%、21.34%、23.65%。划分到具体产品,仅对标聚飞光电和瑞丰光电两家公司,晶科电子在前述优惠力度较大的2017年略低于可比公司均值,2018年提高至行业水平。

行业竞争激烈 实习生比例曾超10%

晶科电子所处的led封装行业属于led产业链的中游。

公开资料显示,led行业面临产能结构性过剩的问题,行业进入下行周期,同时led照明替换接近峰值。从国内环境来看,居民消费能力降低,内需不足,同时led下游应用领域房地产、汽车等市场需求疲软。在封装环节,巨头木林森稳居前列,大企业拥有规模化生产、生产效率、良率管控等方面的竞争优势,小企业市场空间被压缩,行业的集中度将持续提升。

根据高工产研led研究院(ggii)公布的数据,预计未来几年中国 led 封装行业产值将维持 13%-15%的增速,低于2017年18%的增速,行业增速放缓。

“led产业从去年开始出现的一些产能过剩,主要是上游的外延芯片产能过剩。对于中游的封装、模组来看,基本上还在供需平衡点。”晶科电子董事长肖国伟曾在媒体报道中表示。

肖国伟认为,“晶科电子面对的是一个有着非常大提升空间的市场,我们避开了目前存在一定产能过剩的通用照明市场,更多注重在‘led+’技术所应用的新兴市场,如智能照明、汽车照明、植物照明以及红外led、新型显示等领域的发展。”

但现实是骨感的。招股书显示,通用照明器件贡献了晶科电子约6成营收,2016-2019年占营收比例分别为56.13%、65.6%、55.93%、62.31%。可以说通用照明器件仍然是晶科电子主力产品,目前尚未有下降趋势。

而晶科电子寄予厚望的专业照明和新型显示领域尚未见起色。除去led照明器件产品以外,公司其他产品收入占比较小。最新2019年上半年数据显示,仅专业照明器件led占比提升到17.5%。背光源器件产品、模组产品收入占比均在7%左右,其中led背光源器件产品收入呈现下降趋势。

未来晶科电子表示将逐渐减少通用照明领域研发投入,重点投向汽车照明用车规级led器件及模组、mini/micro led新型显示器件及模组等专业照明及新型显示领域。

2018 年公司与吉利合资成立领为科技向智能 led 车灯领域发展,晶科电子投资 9800 万元;同时成立了全资子公司联晶智能,定位于研发、生产新型显示及智能照明器件模组产品。联晶智能已与广州南沙经济技术开发区管理委员会签订《联晶智能 led 车灯模组研发和生产基地项目投资协议》,约定联晶智能拟投资不低于16.3 亿元。

2019年上半年数据显示,目前领为科技净利润亏损476.05万元,联晶智能净利润盈利1244.75万元。

值得一提的是,晶科电子出现了其他受理企业罕见的问题。截至2018年末,公司实习生人数占比为 13.86%,超过了《职业学校学生实习管理规定》规定的实习学生的人数不超过实习单位在岗职工总数的 10% 的比例限制。

报告期内,为有效解决公司实习生人数占比超限问题,公司采取了不断优化员工招聘方案、加强对员工的管理水平以留住员工、控制实习生用工人数等多种方式。截至2019年6月30 日,公司实习生人数占比为8.01%。

此外,晶科电子目前一半的营业收入都是来自三星电子、飞利浦照明两家大客户。前五大客户业务收入占全部主营业务收入的比例分别为 82.77%、81.71%、87.49%和 78.04%。大客户高度集中也将受到科创板上市委的关注。

来源: 新浪财经

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